台灣關鍵的10年
台灣也曾在經濟道路上健步如飛，這幾年則呈現體力不濟、腳步踉蹌的疲態，如何振衰起敝？才能在經濟的跑道上恢復過去的速度，再次成為世界舞台上的經濟強權之一。《理財周刊》請產官學專家會診。
文．高永謀
如果將世界各國的經濟競爭，視作一場沒有終點的馬拉松賽跑，那麼台灣這幾年已呈現體力不濟、腳步踉蹌的疲態，不但沒拉近與領先群之間的距離，多年來緊跟在後的韓國已跑在前頭，許多原本遙遙落後的後進國家化身「金磚4國」、「新鑽11國」，以跑百米的速度奔馳追趕而來。
如果將政治、經濟當成台灣向前跑動的左腳與右腳，那麼這兩隻腳數年協調性盡失。右腳想跨兩步，左腳卻只願意跨一步，最後右腳總是被左腳屢屢絆倒，導致台灣前進速度從兔子跑步縮減成烏龜爬行，甚至東扭西歪，無法直線移動。
兩隻腳也有各自的毛病，政治上封閉與開放的陣營拮抗對立、莫衷一是，像是左腳處於嚴重抽筋狀態；經濟上產業結構老舊、無法迎接全球化的挑戰，有如右腳肌腱發炎使腿力大減。結果讓所有辛勤工作台灣人都感到疲累不堪，悲觀地認為耗費了所有的力氣，卻完全沒有移動半步。
然而，治癒兩隻腳的毛病，並使其協調而穩健地向前跑，並非完全不可能，但卻得從台灣的中樞神經先醫起。中樞神經其實正是台灣社會的整體共識，否則恐怕只能繼續消耗過去累積的成果，10年之後，台灣恐怕不是停滯在原地，而是往後倒退。
不知如何眺望未來，不如先回顧過去，因為台灣也曾在經濟道路上健步如飛，被稱為台灣產業界最高智囊的工業技術研究院居功厥偉。其在1973年成立後便積極推動了「12年科學發展計畫」，確認了台灣以科技產業帶動經濟發展的方向，而這個計畫不只帶給台灣經濟12年的動力，往後30多年的經濟奇蹟也奠定於此。
50位智囊 為未來台灣闢新路
現在，台灣也到了重新制定國家經濟方向之際，為行動已然遲緩的台灣上緊發條，因此工研院產業與趨勢研究中心與資策會市場情報中心，展開難得的跨組織合作，共同執行「2015年台灣產業與科技整合研究計畫」。
同時，邀請中華經濟研究院、台灣經濟研究院，及拓墣產業研究所等所長級以上重量級智庫成員，並共同召集在各個領域近50位學者專家，組成了國家計畫史上前所未見的堅強研究團隊，以為台灣未來10年的經濟發展集思廣益、尋找可行方向。
而在廣泛訪談國內2100位菁英後，計畫研究團隊研擬出「台灣產業發展願景與策略」草案，在這一份已被各界視為台灣未來關鍵十年的備忘錄裡，期許可以為台灣找出未來10年、甚至數十年的道路。
「台灣產業發展願景與策略」的目的在於，希望藉由歸納整理產、官、學界的意見，檢視台灣現狀與全球經濟總體趨勢，建立產業界可期且可行的目標、願景，及可動態調整之組織機制，並協助政府對國家資源進行最有效益的分配。
4願景 聚焦再出發方向
只是，台灣在沉醉於選舉勝敗、政治意識型態的內部對立之際，竟未能意識全球所關注的六大重要趨勢的挑戰：人口結構變遷衝擊生產力、退休制度；全球化浪潮方興未艾，新興國家快速崛起，但傳統國家範疇可能遭大型企業所穿透；網路改變了工作與服務模式；跨領域技術整合開啟了諸多新型產業；環保意識抬頭；能源、天然資源使用效能須再提升。
而「2015年台灣產業與科技整合研究計畫」的研究團隊，不但一再提醒國人這6大趨勢即將帶來的衝擊，更先一步為台灣定調，以「全球資源整合者」、「產業技術領導者」、「軟性經濟創意者」、「生活形態先驅者」等4大願景，讓台灣突破未來挑戰，以在全球經濟與產業舞台占有一席之位。
另外，在研究團隊提出草案之前，政府部門就曾提出過「2015年國民人均所得達到3萬美元」或「國民人均所得再Double(加倍)」的國家目標。而「台灣產業發展願景與策略」草案也為達成此一目標尋找可行方法。
然而，知不易、行更難，願景不易訂定，實踐願景更是困難。而曾經由台灣自己拚鬥而來且榮耀了30年的經濟資產，卻在近10年政局混沌的阻礙下，正與國際價值斷鏈中，而坐吃山空。
10年規畫 蓄積再成長能量
「從個人到企業，都應思考自己、台灣未來的挑戰與願景，才不會被時代洪流所淘汰。」工研院產業與趨勢中心主任、同時也是此次計畫核心成員杜紫宸說。而提出的「台灣產業發展願景與策略」草案，正是用以刺激國人、企業與政府深度思考的第一塊磚。
而在中華經濟研究院院長陳添枝、台灣評鑑協會理事長許士軍、宏集團創辦人施振榮、財經立委劉憶如及新世代創意人才朱學恆等2100位各界意見領袖給予的智識與批評下，希望使得計畫研究團隊丟出的這一塊磚，更具強度和力量。
一向活力與勤奮十足的台灣，是否能在經濟的跑道上恢復曾有的速度，甚至超速提前達成願景，再次成為世界舞台上的經濟強權，答案就在接下來的關鍵10年！
法人大買 29檔飆股曝光
外資傳產布局包括中鋼、台塑、南亞、遠紡、台玻、寶成、統一實等，投信所壓寶合庫、開發金、新光金等金融股；而如果明年真的上看萬點，元京證與寶來證想像空間不小。
文．柴煥欣
隨著聖誕節腳步的離去，意味著2006年已進入倒數計時，對於投資讀者來說，透過資金面的分析，掌握外資、投信，以及自營商等三大法人在今年第4季布局，尤其是12月的籌碼動態，是尋找2007年潛力股的好方法。
先從三大法人12月整體買賣超金額來看，至12月22日止，外資買超544.60億元，這是結束7月366億元的賣超紀錄後，連5個月的買超，而這5個月總買超金額為3,827億元，顯示外資持續做多台股，未見任何鬆動。投信12月雖然只是小幅買超14.89億元，但是從9月賣超79.9億元後，賣超金額逐月縮小，甚至開始翻空為多，說明投信對台股展望亦轉趨樂觀。
自營商12月轉買為賣，出現16億元「調節性」賣盤，且賣超多集中在力晶、南科、茂德等DRAM股，扣除這部分，自營商仍站在多方。因此，綜合三大法人買賣超動態，尤其是主導台股動向的外資多空方向來看，2007年台股行情，至少是第1季的行情，的確值得投資人期待。
外資重傳產 大買中鋼元京證
從12月及第4季三大法人布局方向來看，外資、投信及自營商投資策略完全不同調。以外資12月買超前50檔個股來說，其中金融傳產股占27檔，而電子股則占23檔；從買超張數來看，中鋼居然打敗台積電，而元京證則超越了聯電，完全打破過去外資「重電子、輕傳產」的操作策略。
而從外資買超個股追蹤，電子股除晶圓雙雄與中華電等權值股外，還包括台達電、華碩、微星、緯創、宏、可成等個人電腦零組件與組裝相關個股，顯示外資期待VISTA效應提前發酵。另外，今年第1季聯電曾因為買入茂德與大同績效不彰，而引來外資的質疑，但這兩檔個股卻列在外資12月買超前10名的名單中，說明聯電投資的眼光仍值得期待。
至於外資傳產布局方面，除中鋼外，尚有台塑、南亞、遠紡、台玻、寶成、統一實等，這樣的布局方向，除看好2007年台股行情外，這些傳產龍頭深耕於中國大陸的成果，更值得期待。
此外，外資亦延續自今年初以來投資策略，持續買超金融股；值得留意的是，元京證與寶來證擊敗開發金、國泰金等大型金控，足以成為外資看好2007年台股行情的另類佐證，重要的是，如果2007年台股真的上看萬點，27元的元京證與16元的寶來證恐怕還算是太便宜了。
投信自營商 聯手拉抬電子
再看投信12月買超動態，前50名買超個股中，電子股就占37檔，若從買超前20名來看，電子股更有18檔出線（傳產只有寶成與大亞2檔）。而將時間拉長到整個第4季來看，投信連續買超的電子股都有個共同點，就是股價歷經長期低迷位於相對低檔，在投信買盤的點火下，股價開始一路走高，12月投信買超榜首的聯強就是其 中典範。
投信在10月、11月分別買超聯強3,595張與26,463張，12月則又加碼24,292張，重點在於，聯強股價自11月底正式自谷底29.5元翻升，僅短短1個月時間，股價就來到44.95元高點，1個月漲幅高達52％。
中環股價也是在投信的煽風點火下，從第3季底的7.85元一路飆升至目前12元「高檔區」，漲幅亦高達52％；另外，還包括了國巨、義隆電、凌陽、智原等電子股，亦是股價經過長期不振後，被投信買盤一路推升的投資標的。另外，就電子次產業來區分，投信亦相當看好發光二極體（LED），所以晶電、宏齊、億光也是投信買超重點。
投信壓寶金融傳產股，除寶成是看好中國收成與2008年北京奧運題材外，以合庫、開發金、新光金等金融股居多，是持續看好金融合併題材，或是認為金融股已漸漸走出卡債風暴，從此否極泰來，則仍有待觀察。
自營商投資策略，方向上雖與外資相同，是「重傳產、輕電子」，12月買超前50檔個股中，傳產股就占28檔。但不同於以往，自營商多半是與外資站在同一邊，而與投信處於對做，但這次從自營商買超名單與投信相比對，不難發現自營商不論是投資風格，或是買超內容，反倒比較接近投信，而且也多鎖定股價處於相對低檔個股來操作。
其中，像中環、凌陽，乃至於最近相當熱門的智原、創意，都是自營商與投信第4季，或是12月以來同步鎖定的標的，而上述個股股價的上揚，乃至於飆漲，亦不排除是自營商與投信「攜手合作」的成果。但總的來看，自營商買超的個股，不論傳產或是電子，比較零散，缺乏整體族群的概念。
追蹤三大法人 掌握明年好股
綜合三大法人第4季布局，在電子買超榜首的封測二哥矽品是首選。矽品在封測類股中將會是VISTA效應最大受惠者。目前，高階封測產能滿載，明年在位於彰化新廠產能加入後，營收仍會有3成左右的成長空間。
另外，在傳產股方面，三大法人買超第二名的寶成鞋業則是最佳選擇。追蹤三大法人95年第4季布局動態，可以明確感受到，外資由於資金雄厚，因此多以占指數的權值股為目標，而操作策略則較為穩健保守，適合波段操作的投資人。投信與自營商則相當偏好講求短線績效，也因此比較喜好投入低價股或中小型股，較適合追逐短中線的投機客。
台灣也曾在經濟道路上健步如飛，這幾年則呈現體力不濟、腳步踉蹌的疲態，如何振衰起敝？才能在經濟的跑道上恢復過去的速度，再次成為世界舞台上的經濟強權之一。《理財周刊》請產官學專家會診。
文．高永謀
如果將世界各國的經濟競爭，視作一場沒有終點的馬拉松賽跑，那麼台灣這幾年已呈現體力不濟、腳步踉蹌的疲態，不但沒拉近與領先群之間的距離，多年來緊跟在後的韓國已跑在前頭，許多原本遙遙落後的後進國家化身「金磚4國」、「新鑽11國」，以跑百米的速度奔馳追趕而來。
如果將政治、經濟當成台灣向前跑動的左腳與右腳，那麼這兩隻腳數年協調性盡失。右腳想跨兩步，左腳卻只願意跨一步，最後右腳總是被左腳屢屢絆倒，導致台灣前進速度從兔子跑步縮減成烏龜爬行，甚至東扭西歪，無法直線移動。
兩隻腳也有各自的毛病，政治上封閉與開放的陣營拮抗對立、莫衷一是，像是左腳處於嚴重抽筋狀態；經濟上產業結構老舊、無法迎接全球化的挑戰，有如右腳肌腱發炎使腿力大減。結果讓所有辛勤工作台灣人都感到疲累不堪，悲觀地認為耗費了所有的力氣，卻完全沒有移動半步。
然而，治癒兩隻腳的毛病，並使其協調而穩健地向前跑，並非完全不可能，但卻得從台灣的中樞神經先醫起。中樞神經其實正是台灣社會的整體共識，否則恐怕只能繼續消耗過去累積的成果，10年之後，台灣恐怕不是停滯在原地，而是往後倒退。
不知如何眺望未來，不如先回顧過去，因為台灣也曾在經濟道路上健步如飛，被稱為台灣產業界最高智囊的工業技術研究院居功厥偉。其在1973年成立後便積極推動了「12年科學發展計畫」，確認了台灣以科技產業帶動經濟發展的方向，而這個計畫不只帶給台灣經濟12年的動力，往後30多年的經濟奇蹟也奠定於此。
50位智囊 為未來台灣闢新路
現在，台灣也到了重新制定國家經濟方向之際，為行動已然遲緩的台灣上緊發條，因此工研院產業與趨勢研究中心與資策會市場情報中心，展開難得的跨組織合作，共同執行「2015年台灣產業與科技整合研究計畫」。
同時，邀請中華經濟研究院、台灣經濟研究院，及拓墣產業研究所等所長級以上重量級智庫成員，並共同召集在各個領域近50位學者專家，組成了國家計畫史上前所未見的堅強研究團隊，以為台灣未來10年的經濟發展集思廣益、尋找可行方向。
而在廣泛訪談國內2100位菁英後，計畫研究團隊研擬出「台灣產業發展願景與策略」草案，在這一份已被各界視為台灣未來關鍵十年的備忘錄裡，期許可以為台灣找出未來10年、甚至數十年的道路。
「台灣產業發展願景與策略」的目的在於，希望藉由歸納整理產、官、學界的意見，檢視台灣現狀與全球經濟總體趨勢，建立產業界可期且可行的目標、願景，及可動態調整之組織機制，並協助政府對國家資源進行最有效益的分配。
4願景 聚焦再出發方向
只是，台灣在沉醉於選舉勝敗、政治意識型態的內部對立之際，竟未能意識全球所關注的六大重要趨勢的挑戰：人口結構變遷衝擊生產力、退休制度；全球化浪潮方興未艾，新興國家快速崛起，但傳統國家範疇可能遭大型企業所穿透；網路改變了工作與服務模式；跨領域技術整合開啟了諸多新型產業；環保意識抬頭；能源、天然資源使用效能須再提升。
而「2015年台灣產業與科技整合研究計畫」的研究團隊，不但一再提醒國人這6大趨勢即將帶來的衝擊，更先一步為台灣定調，以「全球資源整合者」、「產業技術領導者」、「軟性經濟創意者」、「生活形態先驅者」等4大願景，讓台灣突破未來挑戰，以在全球經濟與產業舞台占有一席之位。
另外，在研究團隊提出草案之前，政府部門就曾提出過「2015年國民人均所得達到3萬美元」或「國民人均所得再Double(加倍)」的國家目標。而「台灣產業發展願景與策略」草案也為達成此一目標尋找可行方法。
然而，知不易、行更難，願景不易訂定，實踐願景更是困難。而曾經由台灣自己拚鬥而來且榮耀了30年的經濟資產，卻在近10年政局混沌的阻礙下，正與國際價值斷鏈中，而坐吃山空。
10年規畫 蓄積再成長能量
「從個人到企業，都應思考自己、台灣未來的挑戰與願景，才不會被時代洪流所淘汰。」工研院產業與趨勢中心主任、同時也是此次計畫核心成員杜紫宸說。而提出的「台灣產業發展願景與策略」草案，正是用以刺激國人、企業與政府深度思考的第一塊磚。
而在中華經濟研究院院長陳添枝、台灣評鑑協會理事長許士軍、宏集團創辦人施振榮、財經立委劉憶如及新世代創意人才朱學恆等2100位各界意見領袖給予的智識與批評下，希望使得計畫研究團隊丟出的這一塊磚，更具強度和力量。
一向活力與勤奮十足的台灣，是否能在經濟的跑道上恢復曾有的速度，甚至超速提前達成願景，再次成為世界舞台上的經濟強權，答案就在接下來的關鍵10年！
法人大買 29檔飆股曝光
外資傳產布局包括中鋼、台塑、南亞、遠紡、台玻、寶成、統一實等，投信所壓寶合庫、開發金、新光金等金融股；而如果明年真的上看萬點，元京證與寶來證想像空間不小。
文．柴煥欣
隨著聖誕節腳步的離去，意味著2006年已進入倒數計時，對於投資讀者來說，透過資金面的分析，掌握外資、投信，以及自營商等三大法人在今年第4季布局，尤其是12月的籌碼動態，是尋找2007年潛力股的好方法。
先從三大法人12月整體買賣超金額來看，至12月22日止，外資買超544.60億元，這是結束7月366億元的賣超紀錄後，連5個月的買超，而這5個月總買超金額為3,827億元，顯示外資持續做多台股，未見任何鬆動。投信12月雖然只是小幅買超14.89億元，但是從9月賣超79.9億元後，賣超金額逐月縮小，甚至開始翻空為多，說明投信對台股展望亦轉趨樂觀。
自營商12月轉買為賣，出現16億元「調節性」賣盤，且賣超多集中在力晶、南科、茂德等DRAM股，扣除這部分，自營商仍站在多方。因此，綜合三大法人買賣超動態，尤其是主導台股動向的外資多空方向來看，2007年台股行情，至少是第1季的行情，的確值得投資人期待。
外資重傳產 大買中鋼元京證
從12月及第4季三大法人布局方向來看，外資、投信及自營商投資策略完全不同調。以外資12月買超前50檔個股來說，其中金融傳產股占27檔，而電子股則占23檔；從買超張數來看，中鋼居然打敗台積電，而元京證則超越了聯電，完全打破過去外資「重電子、輕傳產」的操作策略。
而從外資買超個股追蹤，電子股除晶圓雙雄與中華電等權值股外，還包括台達電、華碩、微星、緯創、宏、可成等個人電腦零組件與組裝相關個股，顯示外資期待VISTA效應提前發酵。另外，今年第1季聯電曾因為買入茂德與大同績效不彰，而引來外資的質疑，但這兩檔個股卻列在外資12月買超前10名的名單中，說明聯電投資的眼光仍值得期待。
至於外資傳產布局方面，除中鋼外，尚有台塑、南亞、遠紡、台玻、寶成、統一實等，這樣的布局方向，除看好2007年台股行情外，這些傳產龍頭深耕於中國大陸的成果，更值得期待。
此外，外資亦延續自今年初以來投資策略，持續買超金融股；值得留意的是，元京證與寶來證擊敗開發金、國泰金等大型金控，足以成為外資看好2007年台股行情的另類佐證，重要的是，如果2007年台股真的上看萬點，27元的元京證與16元的寶來證恐怕還算是太便宜了。
投信自營商 聯手拉抬電子
再看投信12月買超動態，前50名買超個股中，電子股就占37檔，若從買超前20名來看，電子股更有18檔出線（傳產只有寶成與大亞2檔）。而將時間拉長到整個第4季來看，投信連續買超的電子股都有個共同點，就是股價歷經長期低迷位於相對低檔，在投信買盤的點火下，股價開始一路走高，12月投信買超榜首的聯強就是其 中典範。
投信在10月、11月分別買超聯強3,595張與26,463張，12月則又加碼24,292張，重點在於，聯強股價自11月底正式自谷底29.5元翻升，僅短短1個月時間，股價就來到44.95元高點，1個月漲幅高達52％。
中環股價也是在投信的煽風點火下，從第3季底的7.85元一路飆升至目前12元「高檔區」，漲幅亦高達52％；另外，還包括了國巨、義隆電、凌陽、智原等電子股，亦是股價經過長期不振後，被投信買盤一路推升的投資標的。另外，就電子次產業來區分，投信亦相當看好發光二極體（LED），所以晶電、宏齊、億光也是投信買超重點。
投信壓寶金融傳產股，除寶成是看好中國收成與2008年北京奧運題材外，以合庫、開發金、新光金等金融股居多，是持續看好金融合併題材，或是認為金融股已漸漸走出卡債風暴，從此否極泰來，則仍有待觀察。
自營商投資策略，方向上雖與外資相同，是「重傳產、輕電子」，12月買超前50檔個股中，傳產股就占28檔。但不同於以往，自營商多半是與外資站在同一邊，而與投信處於對做，但這次從自營商買超名單與投信相比對，不難發現自營商不論是投資風格，或是買超內容，反倒比較接近投信，而且也多鎖定股價處於相對低檔個股來操作。
其中，像中環、凌陽，乃至於最近相當熱門的智原、創意，都是自營商與投信第4季，或是12月以來同步鎖定的標的，而上述個股股價的上揚，乃至於飆漲，亦不排除是自營商與投信「攜手合作」的成果。但總的來看，自營商買超的個股，不論傳產或是電子，比較零散，缺乏整體族群的概念。
追蹤三大法人 掌握明年好股
綜合三大法人第4季布局，在電子買超榜首的封測二哥矽品是首選。矽品在封測類股中將會是VISTA效應最大受惠者。目前，高階封測產能滿載，明年在位於彰化新廠產能加入後，營收仍會有3成左右的成長空間。
另外，在傳產股方面，三大法人買超第二名的寶成鞋業則是最佳選擇。追蹤三大法人95年第4季布局動態，可以明確感受到，外資由於資金雄厚，因此多以占指數的權值股為目標，而操作策略則較為穩健保守，適合波段操作的投資人。投信與自營商則相當偏好講求短線績效，也因此比較喜好投入低價股或中小型股，較適合追逐短中線的投機客。
留言